淨現值法

定義

此方法的理論是將投資的未來現金流量，全部折現成投資始日的價值，稱為該投資的淨現金流量，或稱為淨現值（NPV, Net Present Value）。
假設投資的淨現值為正數，代表該投資的結果可以增加企業的價值;反之，如果投資評估的淨現值為負數，代表此投資會減少企業的價值，不應該接受。

淨現值（NPV）通過計算每個投資期間的成本（負現金流）和收益（正現金流）來確定。期限通常為一年，但可以按季度，半年或數月來衡量。在計算每個時期的現金流量後，每個時期的現值（PV）是通過以定期收益率（市場規定的收益率）貼現其未來價值（見公式）來實現的。

當然淨現值為正數仍不代表該接受此投資建議，或許存在其他淨現值更高的投資機會。在多項投資案並陳時，應選擇淨現值最高的投資案。淨現值是多數企業進行投資評估時的依據，因為它將投資期間的所有現金流量納入考慮，並且以折現後的金額做計算。

公式

凈現值 = 未來現金淨流量現值-原始投資額現值

$\mathrm {NPV} =\sum _{t=0}^{N}{(CI-CO)_{t}}{(1+i_{c})^{-t}}$

• $(CI-CO)_{t}$：第t年淨現金流量
• $i_{c}$：基準收益率（或貼現率）
• $N$：方案計算期

優缺點

優點：

• 考慮貨幣時間價值
• 基於現金流量做決策
• 符合價值可加原則（Value Additivity Principle）
• 適應性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策
• 能靈活地考慮投資風險

缺點：

• 所採用的貼現率不易確定
• 不適宜於原始投資額現值不同的獨立投資方案的比較決策
• NPV有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策

外部參考

• 購置香港金融管理局長遠辦事處的協議備忘錄 (新聞稿). 香港: 香港金融管理局. 2001年4月 [2015-09-14]. （原始內容存檔於2015-06-28）.