2008年香港股灾
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2008年香港股灾是指2007年10月中代表香港股市指标的恒生指数由31958.41点跌至2008年10月中10676.29点，1年的时间累积下跌66.6%。
第一次股灾
2008年香港第一次股灾是2008年1月中，因美国次按风暴无法受控而引发的全球股灾，导致香港股市下跌的事件。恒生指数由1月9日当月高位约27,600点，在不足两星期时间，于1月22日跌至22,000点以下，并跌穿被视为牛熊分界线的250天平均线。
源起
- 近因：港股直通车落实遥遥无期；内地股市下跌
2007年8月下旬，中国当局公布《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，使香港股市展开大升浪。同年10月30日，恒生指数创下31,958点的新高，短短两个月累积升逾五成。同年11月4日，国务院总理温家宝表明暂缓实行该方案，令恒生指数于翌日大跌，种下港股不断下跌的祸根。2008年，内地股市大幅调整（由6000点跌至2000点以下），使港股难以回升；此外，美国房地产／信贷泡沫爆破后的影响陆续浮现，加深了港股的跌幅。
- 远因：美国次按风暴无法受控（美国房地产，信贷泡沫爆破）
恒生指数在11月及12月期间甚为波动，徘徊在26,000至30,000点之间，但上升轨及下降轨逐渐收窄。2008年1月，美国次按风暴的影响开始浮现，引致恒生指数于1月16日下跌1386点，为2001年911事件以后单日最大跌幅，亦使恒生指数跌穿上升轨。虽然美国总统乔治布殊其后宣布救市大计，但市场对此信心不大，令全球股市继续大跌。1月22日，恒生指数再大跌2,061点，再创单日最大跌幅纪录。五月时虽曾回升至26,000点，但信贷危机恶化加上内地股市下跌，使港股继续寻底。九月中，陆续有大型金融机构破产或财困，市场对金融机构的信心濒临崩溃，使恒指在数天内接连跌穿20,000，19,000，18,000及17,000点的整数关口，多个板块轮流被洗仓。
第二次股灾
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- - 信贷泡沫爆破 影响陆续浮现
2008年香港第二次股灾是2008年9至10月间，因美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产，同时美国国际集团亦濒临破产边缘而引发的金融震荡，继而引发的全球股灾。恒生指数由9月12日破产消息曝光前约19,300点，在数日期间已累积大跌3,000点，截至9月18日中午已跌至约16,300点。如果以9月1日当月高位21,000点计算，恒生指数跌点更接近5,000点。但当日下午香港金管局突然宣布注资救市，使恒指一度倒升，最后只微跌4点，维持在17,600点的水平，被市场形容为大奇迹日。
但到了10月，投资者忧虑环球经济会因金融海啸而步入衰退，市场再次出现恐慌性抛售。虽然各国政府出手救市，但无助纾缓市场的恐慌情绪，使环球股市连日下泻5%以上（俄罗斯、巴西、印尼等股市更曾经跌停）；加上基金赎回、套息拆仓潮涌现，美、日等股市持续波动，恒指再受拖累而大幅下泻，月底时更一度跌至10,000点边缘。从07年的历史高位比较，恒指一年内已回落超过两万点，跌幅超过65%。